第37卷第4期2022年7月北京工商大学学报(社会科学版)相关研究

第 37 卷 第 4 期2022 年 7 月北京工商大学学报(社会科学版)JOUＲNAL OF BEIJING TECHNOLOGY AND BUSINESS UNIVEＲSITY(SOCIAL SCIENCES)Vol． 37 No． 4Jul． 2022doi:10． 12085/j． issn． 1009-6116． 2022． 04． 004引用格式:刘亭立，王妍，杨松令． 智慧城市建设能否提高资本市场信息效率?［J］． 北京工商大学学报(社会科学版)，2022，37(4):33 －43．LIU Tingli，WANG Yan，YANG Songling． Can smart city construction improve the information efficiency of capitalmarket?［J］． Journal of Beijing Technology and Business University (Social Sciences)，2022，37(4):33 －43．智慧城市建设能否提高资本市场信息效率?刘亭立， 王 妍，杨松令(北京工业大学 经济与管理学院，北京 100124)摘 要:智慧城市建设是推动数据要素治理、促进城市高质量发展的重要战略，可以改善上市公司的营商信息环境。

以股价同步性为切入点，基于 2007—2019 年中国城市和上市公司数据，采用双重差分法实证检验了智慧城市建设对资本市场信息效率的影响。研究发现:智慧城市建设显著降低了公司股价同步性，提高了资本市场信息效率。中介效应检验显示，媒体关注度的提高和机构投资者实地调研次数的增加是智慧城市建设促进资本市场信息效率提升的内在机制。进一步研究发现，智慧城市建设对所处地区市场化程度较低、交通基础设施薄弱，以及内部两类代理成本较高的企业起到了更大的信息增量作用。因此，政府要进一步深化智慧城市建设，以“产业数字化”和“数字产业化”为主线建设高质量资本市场;同时，企业要顺应数字经济发展趋势，通过数字赋能健全信息披露机制。关键词:智慧城市建设;信息效率;股价同步性;媒体关注;机构投资者;资本市场中图分类号:F832;F29 文献标志码:A文章编号:1009 -- 6116(2022)04 -- 0033 -- 11收稿日期:2021 -- 10 -- 21基金项目:国家社会科学基金项目“新时代背景下跨层次公司社会网络对双元创新的影响研究”(18BGL090);国家自然科学基金项目“创新驱动型并购的影响因素与经济后果研究”(71672007);国家自然科学基金项目“企业集团的债券管理模式:影响因素与经济后果”(72072012)。

作者简介:刘亭立(1975—)，女第37卷第4期2022年7月北京工商大学学报(社会科学版)相关研究，陕西韩城人，北京工业大学经济与管理学院教授，博士生导师，博士，研究方向为资本市场会计;王 妍(1996—)，女，河北张家口人，北京工业大学经济与管理学院硕士研究生，研究方向为资本市场会计;杨松令(1965—)，男中国资本市场的效率，河南新野人，北京工业大学经济与管理学院教授，博士生导师，博士，研究方向为资本市场会计。一、问题的提出2021 年 12 月国务院印发的《“十四五”数字经济发展规划》中提出，要优化数字基础设施，充分发挥数据要素作用，强化新型智慧城市统筹规划和建设运营。智慧城市是运用物联网、云计算、大数据、空间地理信息集成等新一代信息技术，促进城市规划、建设、管理和服务智慧化的新理念和新模式。我国于 2009 年提出智慧城市构想，2012年正式开始试点，2014 年上升为国家战略，2016年正式被确立为国家重点工程。我国智慧城市试点数量快速增加，发展规模也在同步扩大。截至目前，我国已成为全球建设智慧城市数量最多的国家，智慧城市建设也进入了深水区。在数据成为第五大生产要素的背景下，智慧城市建设为信息的高效传递提供了数字治理服务平台。通过 5G、人工智能、区块链、大数据与物联网技术形成“智慧支持力”，从顶层设计的角度，智慧城市建设提高了政府、媒体、社会民众与企业之间沟通的效率与便捷性，打破了经济体之间彼此孤立、相互封闭的形态，实现了政务、产业与民生的统筹管理，促进了开放与共享。对于微观企业来说，智慧城市建设直接改善了其营商信息环境，提升了信息的流动速度，降低了企业的信息成本和交易费用［1］ 。同时，以金融科技、大数据等· 3 3 ·